No hay duda que molesta que el gasto público haya crecido 13,9%" dice ex presidente del Banco Central ,Vittorio Corbo
Para el ex presidente del Banco Central, el ministro de Hacienda tiene razón al catalogar a la inflación como un problema mundial, pero recuerda que cuando hay incendios, "es importante para el país que todos ayuden".
Alejandro Sáez Rojas
La oficina de Vittorio Corbo ya no mira a La Moneda como cuando presidía el Banco Central de Chile. Su despacho privado tiene una vista privilegiada al sector de El Golf, como un signo de que está de vuelta al otro lado de la cancha: más cerca de la academia y de las empresas privadas.
De hecho, a casi 8 meses de su salida del Central, ya es director del Banco Santander, Cruz Verde y Socofar (empresa del rubro farmacéutico), vicepresidente del directorio de Inmobiliaria Simonetti y presidente de ING Seguros. Un pool de compañías que le permite tener un amplio feeling de lo que pasa en la economía local.
Porque ése ha sido siempre la pasión de Corbo. Tomarle el pulso a lo que ocurre con la actividad chilena e internacional. Invitado recurrente a conferencias alrededor del mundo, también quiere dedicarse a escribir sobre la experiencia de la estabilidad macroeconómica de Chile y de los desafíos para el siglo XXI en América Latina y en el país.
-El 9,5% de la inflación anualizada que hay en Chile hoy ¿es una excepción en un proceso de estabilidad macro?
"No tengo ninguna duda de que es una excepción. Porque tenemos un Banco Central autónomo, que va a hacer lo que sea necesario para garantizarle al país que existen las condiciones básicas para lograr un crecimiento sostenido de 6%. También estoy seguro de que lo harán otros bancos centrales".
"Este es un problema mundial que tiene que ver con dos razones. La economía mundial estaba creciendo muy por encima de su capacidad en los últimos cinco años. Se estaba sobrecalentando. Y también hubo un cambio significativo de los precios relativos de los alimentos y de los combustibles. Cuando me tocó liderar la preparación de mi último IPoM, en septiembre del año pasado, el precio del petróleo era de 60 dólares y se proyectaba que hoy día estaría un poco sobre esa cifra. Bueno, estamos celebrando que llega a US$ 120, porque está bajando de US$ 150. Este shock no lo vio ningún analista en el planeta Tierra. Puede que lo hayan visto en el planeta Marte".
-Nueva Zelandia llevó su tasa de interés sobre el 8% a mediados del año pasado. ¿No se anticiparon?
"Nueva Zelandia tiene dos razones. Además de la inflación, también estaba preocupada porque tiene un déficit en cuenta corriente altísimo. Cerca del 10% del producto. Entonces, trató de frenar la economía, porque la estabilidad macro no es solamente los precios, sino que también la estabilidad macro como un todo".
-¿Cuándo Chile debería tener una inflación de nuevo en el rango meta?
"El Central preparará su informe de política monetaria en septiembre, y en él definirá una estrategia de política monetaria para que la inflación regrese al 3% en los próximos 24 meses. Es muy probable que eso pase, por las acciones del Banco Central y también porque -dadas la desaceleración de la economía mundial y la respuesta de oferta- yo creo que estos altísimos precios en alimentos y combustibles, que ya han estado cayendo, también nos van a ayudar".
-¿La tasa de interés chilena es expansiva o neutral?
"El Banco Central consideró en su última reunión que requería seguir subiendo la tasa para anclar las expectativas. Mientras las expectativas no estén ancladas en torno al 3%, lo más probable es que el Banco Central siga subiendo la tasa".
-A nivel político se habla de crisis económica en Chile...
"En Chile no estamos en crisis. No hay crisis. Chile tiene un marco de política que no había tenido en su historia. Ese marco de política es una política fiscal muy ordenada; o sea, tenemos recursos sustanciales invertidos fuera del país".
-Pero hay un ánimo pesimista...
"Hay un pesimismo en la economía mundial. Se preguntan cómo Chile puede vivir en este mundo, dónde están las oportunidades, si el mundo se está cayendo a pedazos. Pero ¡por favor!, miremos las tendencias. El mundo necesitaba ajustarse. Las fuerzas grandes del alto crecimiento de los últimos años no han desaparecido. O sea, la globalización más el salto en las tecnologías de la información nos van a dar espacio para crecer a tasas más altas que en los últimos 50 años por mucho tiempo".
-La inflación, el desempleo, la ventas inmobiliarias, la desaceleración del crédito, ¿no configuran un cuadro crítico en Chile?
"El cuadro es muy crítico en EE.UU., el cuadro es muy crítico en Europa, España ha crecido 0,1% en el segundo trimestre, el cuadro es muy crítico en Inglaterra, es muy crítico en Irlanda, Italia. Lo más probable es que tengamos caída del producto en Japón en el segundo trimestre. Mientras en Chile las proyecciones son de un crecimiento entre 3,5 y 4,3%".
-¿En Chile estamos viviendo sólo una desaceleración, entonces?
"Chile tiene un marco de políticas que le permite sobrevivir de mejor forma. Las crisis vienen por el sector financiero. Chile ha hecho un tremendo esfuerzo después de la crisis que tuvimos a comienzos de los ochenta, de tener un sistema financiero bien regulado y supervisado. Segundo, las finanzas públicas son muy sólidas. Aunque el cobre se vaya a US$ 2, el sector público va a estar balanceado".
-¿El apegarse a la regla fiscal actual es suficiente para el control de la inflación?
"Ahora que la inflación se ha ido sustancialmente por encima de la meta, todo lo que se puede hacer para ayudarle va en la dirección correcta. Si el país está creciendo en torno al 4%, no hay duda que molesta que el gasto público haya crecido al 13,9% en términos reales los primeros cinco meses con respecto a igual período del año pasado. Hubiera ayudado mucho más en esta circunstancia que el gasto público hubiera crecido más parecido al crecimiento del producto".
-¿Eso independientemente de que cumplan la regla?
"Aunque se cumpla la regla.
Para que se cumpla la regla, el segundo semestre de este año el sector público será mucho más contractivo. Si cumple la regla fiscal, va a contribuir. Es importante para el país que todos ayuden. Cuando hay un incendio, a veces llamo a las compañías de bomberos no de mi distrito para que me vengan a ayudar".
-¿Cuánto debería crecer el gasto público en el Presupuesto 2009? ¿Igual a lo que se proyecta que crezca la economía?
"De ese orden. Eso lo tiene que calibrar el sistema político. Pero tiene que crecer mucho menos que este año para que nos ayude a que hagamos esta tarea como país de regresar la inflación en torno a la meta".
En Icare
Corbo participará el próximo viernes en el Congreso de Finanzas y Negocios organizado por Icare, que se denomina "Tiempos Turbulentos". Además del ex presidente del Central expondrán otras personalidades, como el ministro de Hacienda, Andrés Velasco.
Las cinco claves de Corbo para crecer sobre el 6%
Como dedicado profesor, Corbo tomó la experiencia de la comisión internacional sobre el crecimiento que lideró el Premio Nobel Michael Spence y a cuyas conclusiones contribuyeron más de 300 economistas. Este estudio detectó cinco áreas claves para explicar el desarrollo de 13 economías exitosas en las últimas décadas. La primera es estabilidad macro; la segunda es aprovechar las oportunidades de la economía global; la tercera es contar con economías competitivas; la cuarta es invertir e innovar, y la quinta es incluir en el desarrollo, llevarle sus beneficios, a un número mayor de gente.
1
Estabilidad macro
Corbo considera que "Chile es un ejemplo mundial". "Hay una situación coyuntural de inflación que se corregirá con las decisiones que está tomando el Banco Central y con la desaceleración de la economía mundial", cree.
2
Apertura al mundo
"Chile ha dado un gran salto que tiene que ver con reducir los aranceles. Hoy día tiene un arancel máximo del 6% y el arancel efectivo se encuentra en 1,7%".
3
Competencia
"La competencia más grande la tenemos en Chile en los productos que se comercializan internacionalmente, porque tenemos aranceles bajos. En la parte servicios hay espacio para seguir avanzando. Pero Chile tiene un tribunal de la libre competencia y un fiscal nacional cuyo propósito es promover competencia". "Creo que Chile ha avanzado significativamente en esta área".
4
Innovación e inversión
En esta área se detiene Corbo. En inversión, dice que estamos invirtiendo como porcentaje del producto lo mismo que los países exitosos. "Pero en oportunidades para aumentar la productividad e innovar, ahí sí tenemos una tarea pendiente".
"Los grandes avances de productividad se hacen con un sistema en el cual las empresas aparecen y desaparecen (...) En Chile todavía tenemos muy metida la idea de que hay que proteger los empleos donde están ahora. Lo que hay que hacer es proteger a las personas. No a los empleos (...) Este proceso requiere de más flexibilidad en el mercado laboral (...) Desgraciadamente, en Chile tenemos un mercado laboral muy rígido, que lleva a que los contratos sean precarios (...) Hay que hacer todo lo que el país pueda por cambiar las indemnizaciones por seguros de desempleo (...) Por darles capacitación general a los trabajadores (...) En educación tenemos un problema muy grave de calidad (...) tiene que haber meritocracia en los maestros (...) Los profesores deberían capacitarse más, ser más productivos y pagarse más por eso. La productividad de ellos se mide por el rendimiento de los estudiantes (...) Chile necesita hacer mucho más para facilitar el emprendimiento (...) Debería avanzarse mucho más en la profesionalización de la burocracia que administra y aplica las leyes".
5
"Inclusión"
Para Corbo, la calidad de la educación es central también para brindar igualdad de oportunidades. Si no se mejora la calidad de la educación de los más pobres, "el problema de inclusión va a ser mucho más grave en el futuro. Porque habrá un grupo mucho más grande que estará pensando que este modelo es excluyente para ellos".
Fuente: Diario El Mercurio de Santiago de Chile
Alejandro Sáez Rojas
La oficina de Vittorio Corbo ya no mira a La Moneda como cuando presidía el Banco Central de Chile. Su despacho privado tiene una vista privilegiada al sector de El Golf, como un signo de que está de vuelta al otro lado de la cancha: más cerca de la academia y de las empresas privadas.
De hecho, a casi 8 meses de su salida del Central, ya es director del Banco Santander, Cruz Verde y Socofar (empresa del rubro farmacéutico), vicepresidente del directorio de Inmobiliaria Simonetti y presidente de ING Seguros. Un pool de compañías que le permite tener un amplio feeling de lo que pasa en la economía local.
Porque ése ha sido siempre la pasión de Corbo. Tomarle el pulso a lo que ocurre con la actividad chilena e internacional. Invitado recurrente a conferencias alrededor del mundo, también quiere dedicarse a escribir sobre la experiencia de la estabilidad macroeconómica de Chile y de los desafíos para el siglo XXI en América Latina y en el país.
-El 9,5% de la inflación anualizada que hay en Chile hoy ¿es una excepción en un proceso de estabilidad macro?
"No tengo ninguna duda de que es una excepción. Porque tenemos un Banco Central autónomo, que va a hacer lo que sea necesario para garantizarle al país que existen las condiciones básicas para lograr un crecimiento sostenido de 6%. También estoy seguro de que lo harán otros bancos centrales".
"Este es un problema mundial que tiene que ver con dos razones. La economía mundial estaba creciendo muy por encima de su capacidad en los últimos cinco años. Se estaba sobrecalentando. Y también hubo un cambio significativo de los precios relativos de los alimentos y de los combustibles. Cuando me tocó liderar la preparación de mi último IPoM, en septiembre del año pasado, el precio del petróleo era de 60 dólares y se proyectaba que hoy día estaría un poco sobre esa cifra. Bueno, estamos celebrando que llega a US$ 120, porque está bajando de US$ 150. Este shock no lo vio ningún analista en el planeta Tierra. Puede que lo hayan visto en el planeta Marte".
-Nueva Zelandia llevó su tasa de interés sobre el 8% a mediados del año pasado. ¿No se anticiparon?
"Nueva Zelandia tiene dos razones. Además de la inflación, también estaba preocupada porque tiene un déficit en cuenta corriente altísimo. Cerca del 10% del producto. Entonces, trató de frenar la economía, porque la estabilidad macro no es solamente los precios, sino que también la estabilidad macro como un todo".
-¿Cuándo Chile debería tener una inflación de nuevo en el rango meta?
"El Central preparará su informe de política monetaria en septiembre, y en él definirá una estrategia de política monetaria para que la inflación regrese al 3% en los próximos 24 meses. Es muy probable que eso pase, por las acciones del Banco Central y también porque -dadas la desaceleración de la economía mundial y la respuesta de oferta- yo creo que estos altísimos precios en alimentos y combustibles, que ya han estado cayendo, también nos van a ayudar".
-¿La tasa de interés chilena es expansiva o neutral?
"El Banco Central consideró en su última reunión que requería seguir subiendo la tasa para anclar las expectativas. Mientras las expectativas no estén ancladas en torno al 3%, lo más probable es que el Banco Central siga subiendo la tasa".
-A nivel político se habla de crisis económica en Chile...
"En Chile no estamos en crisis. No hay crisis. Chile tiene un marco de política que no había tenido en su historia. Ese marco de política es una política fiscal muy ordenada; o sea, tenemos recursos sustanciales invertidos fuera del país".
-Pero hay un ánimo pesimista...
"Hay un pesimismo en la economía mundial. Se preguntan cómo Chile puede vivir en este mundo, dónde están las oportunidades, si el mundo se está cayendo a pedazos. Pero ¡por favor!, miremos las tendencias. El mundo necesitaba ajustarse. Las fuerzas grandes del alto crecimiento de los últimos años no han desaparecido. O sea, la globalización más el salto en las tecnologías de la información nos van a dar espacio para crecer a tasas más altas que en los últimos 50 años por mucho tiempo".
-La inflación, el desempleo, la ventas inmobiliarias, la desaceleración del crédito, ¿no configuran un cuadro crítico en Chile?
"El cuadro es muy crítico en EE.UU., el cuadro es muy crítico en Europa, España ha crecido 0,1% en el segundo trimestre, el cuadro es muy crítico en Inglaterra, es muy crítico en Irlanda, Italia. Lo más probable es que tengamos caída del producto en Japón en el segundo trimestre. Mientras en Chile las proyecciones son de un crecimiento entre 3,5 y 4,3%".
-¿En Chile estamos viviendo sólo una desaceleración, entonces?
"Chile tiene un marco de políticas que le permite sobrevivir de mejor forma. Las crisis vienen por el sector financiero. Chile ha hecho un tremendo esfuerzo después de la crisis que tuvimos a comienzos de los ochenta, de tener un sistema financiero bien regulado y supervisado. Segundo, las finanzas públicas son muy sólidas. Aunque el cobre se vaya a US$ 2, el sector público va a estar balanceado".
-¿El apegarse a la regla fiscal actual es suficiente para el control de la inflación?
"Ahora que la inflación se ha ido sustancialmente por encima de la meta, todo lo que se puede hacer para ayudarle va en la dirección correcta. Si el país está creciendo en torno al 4%, no hay duda que molesta que el gasto público haya crecido al 13,9% en términos reales los primeros cinco meses con respecto a igual período del año pasado. Hubiera ayudado mucho más en esta circunstancia que el gasto público hubiera crecido más parecido al crecimiento del producto".
-¿Eso independientemente de que cumplan la regla?
"Aunque se cumpla la regla.
Para que se cumpla la regla, el segundo semestre de este año el sector público será mucho más contractivo. Si cumple la regla fiscal, va a contribuir. Es importante para el país que todos ayuden. Cuando hay un incendio, a veces llamo a las compañías de bomberos no de mi distrito para que me vengan a ayudar".
-¿Cuánto debería crecer el gasto público en el Presupuesto 2009? ¿Igual a lo que se proyecta que crezca la economía?
"De ese orden. Eso lo tiene que calibrar el sistema político. Pero tiene que crecer mucho menos que este año para que nos ayude a que hagamos esta tarea como país de regresar la inflación en torno a la meta".
En Icare
Corbo participará el próximo viernes en el Congreso de Finanzas y Negocios organizado por Icare, que se denomina "Tiempos Turbulentos". Además del ex presidente del Central expondrán otras personalidades, como el ministro de Hacienda, Andrés Velasco.
Las cinco claves de Corbo para crecer sobre el 6%
Como dedicado profesor, Corbo tomó la experiencia de la comisión internacional sobre el crecimiento que lideró el Premio Nobel Michael Spence y a cuyas conclusiones contribuyeron más de 300 economistas. Este estudio detectó cinco áreas claves para explicar el desarrollo de 13 economías exitosas en las últimas décadas. La primera es estabilidad macro; la segunda es aprovechar las oportunidades de la economía global; la tercera es contar con economías competitivas; la cuarta es invertir e innovar, y la quinta es incluir en el desarrollo, llevarle sus beneficios, a un número mayor de gente.
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Estabilidad macro
Corbo considera que "Chile es un ejemplo mundial". "Hay una situación coyuntural de inflación que se corregirá con las decisiones que está tomando el Banco Central y con la desaceleración de la economía mundial", cree.
2
Apertura al mundo
"Chile ha dado un gran salto que tiene que ver con reducir los aranceles. Hoy día tiene un arancel máximo del 6% y el arancel efectivo se encuentra en 1,7%".
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Competencia
"La competencia más grande la tenemos en Chile en los productos que se comercializan internacionalmente, porque tenemos aranceles bajos. En la parte servicios hay espacio para seguir avanzando. Pero Chile tiene un tribunal de la libre competencia y un fiscal nacional cuyo propósito es promover competencia". "Creo que Chile ha avanzado significativamente en esta área".
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Innovación e inversión
En esta área se detiene Corbo. En inversión, dice que estamos invirtiendo como porcentaje del producto lo mismo que los países exitosos. "Pero en oportunidades para aumentar la productividad e innovar, ahí sí tenemos una tarea pendiente".
"Los grandes avances de productividad se hacen con un sistema en el cual las empresas aparecen y desaparecen (...) En Chile todavía tenemos muy metida la idea de que hay que proteger los empleos donde están ahora. Lo que hay que hacer es proteger a las personas. No a los empleos (...) Este proceso requiere de más flexibilidad en el mercado laboral (...) Desgraciadamente, en Chile tenemos un mercado laboral muy rígido, que lleva a que los contratos sean precarios (...) Hay que hacer todo lo que el país pueda por cambiar las indemnizaciones por seguros de desempleo (...) Por darles capacitación general a los trabajadores (...) En educación tenemos un problema muy grave de calidad (...) tiene que haber meritocracia en los maestros (...) Los profesores deberían capacitarse más, ser más productivos y pagarse más por eso. La productividad de ellos se mide por el rendimiento de los estudiantes (...) Chile necesita hacer mucho más para facilitar el emprendimiento (...) Debería avanzarse mucho más en la profesionalización de la burocracia que administra y aplica las leyes".
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"Inclusión"
Para Corbo, la calidad de la educación es central también para brindar igualdad de oportunidades. Si no se mejora la calidad de la educación de los más pobres, "el problema de inclusión va a ser mucho más grave en el futuro. Porque habrá un grupo mucho más grande que estará pensando que este modelo es excluyente para ellos".
Fuente: Diario El Mercurio de Santiago de Chile
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