Banco Central de Chile presenta el Informe de Estabilidad Financiera del segundo semestre de 2010
Lunes 20 de diciembre de 2010.-
Banco Central de Chile presenta el Informe de Estabilidad Financiera del segundo semestre de 2010
Si bien el sistema financiero chileno está preparado para enfrentar un entorno
externo más restrictivo, es importante que los usuarios de crédito y los
intermediarios financieros internalicen en sus decisiones de consumo, inversión y
financiamiento un escenario en el que persiste el riesgo de que se agrave la
situación financiera internacional, sostiene el Informe de Estabilidad Financiera
(IEF) del segundo semestre de 2010.
El Presidente del Banco Central, José De Gregorio, acompañado de los miembros
del Consejo del Instituto Emisor, presentó este documento junto al Informe de
Política Monetaria (IPoM), el lunes 20 de diciembre de 2010 a la Comisión de
Hacienda del Senado en Santiago.
El escenario base del IEF contempla que los flujos de capital hacia las economías
emergentes continúen como consecuencia de la asimetría en la velocidad de
recuperación de la actividad económica mundial. No obstante, el Informe advierte
que persiste el riesgo de que se agrave la situación financiera de Europa. Esto por
cuanto varias economías en Europa enfrentan un escenario complejo y su evolución
depende de la interacción entre sistemas financieros cuyos balances aún contienen
activos deteriorados, una situación fiscal débil y bajo crecimiento.
En este sentido, agrega que eventos que introduzcan incertidumbre en alguna de
estas dimensiones, tienen el potencial de generar disrupciones con importantes
repercusiones en los mercados financieros. El deterioro de las condiciones
financieras externas y la desaceleración mundial que esto generaría tendría un
impacto negativo en la economía chilena.
El IEF sostiene que dados los riesgos externos, es importante que los usuarios de
crédito y los intermediarios financieros internalicen este escenario en sus decisiones
de consumo, inversión y financiamiento.
Flujos de capital
El Informe señala que los flujos brutos de capital hacia Chile han aumentado de
manera importante. Las entradas brutas de capital registraron un aumento
significativo en sus componentes de Inversión Extranjera Directa (IED) e inversión
de cartera –principalmente vinculada a la emisión de deuda de largo plazo.
Por otra parte, manifiesta que los activos de residentes en el exterior han seguido
aumentando, en buena medida, debido a cambios en los portafolios de los fondos
de pensiones. De este modo, y a pesar del importante aumento de los flujos brutos
de capital hacia Chile, la entrada neta de capitales se ha mantenido acotada.
Mercados Domésticos
Indica que los mercados de deuda locales se han mostrado robustos frente a la
reciente inestabilidad externa. La mayor estrechez que se observó en el mercado
monetario desde el último Informe estuvo básicamente asociada al manejo de
portafolio de inversionistas institucionales, dice.
En materia de precios de otros activos locales, sostiene que el índice de precios
accionarios ha exhibido un importante crecimiento este año, el cual, si bien ha
tendido a estabilizarse recientemente, se encontraría por sobre lo predicho por
distintos modelos de valoración de activos. No obstante lo anterior, agrega que la
magnitud de tales desviaciones, así como antecedentes del apalancamiento
accionario de hogares y empresas, sugiere que los riesgos para la estabilidad
financiera asociados a una potencial corrección del precio de este activo son, por el
momento, acotados
Usuarios de Crédito
De acuerdo al Informe, los niveles de endeudamiento y carga financiera de los
hogares se han mantenido estables en valores similares a los del 2007. El consumo
privado ha mostrado una rápida recuperación durante este año. Por su parte, la
tasa de crecimiento de la deuda de los hogares ha aumentado desde finales del
2009, aunque sin alcanzar los niveles de años previos. Con todo, indica los
indicadores de riesgo de crédito de los hogares se mantienen en niveles acotados.
En cuanto a las empresas, dice que a pesar de la mayor oferta de capitales
externos, no se han observado variaciones relevantes en los indicadores de
descalce cambiario, liquidez y capacidad de pago en las empresas de mayor
tamaño.
Sector Bancario
Por su parte, indica que la solvencia de la banca, medida a través del índice de
adecuación de capital del sistema, se mantiene en torno al 14%. La rentabilidad de
la banca ha aumentado, empujada por menores gastos en provisiones, un mayor
dinamismo del crédito y un aumento de la inflación. Los ejercicios de tensión
muestran que los niveles actuales de capitalización de la banca le permitirían
absorber un episodio congruente con el escenario de riesgo planteado en el
Informe.
Banco Central de Chile presenta el Informe de Estabilidad Financiera del segundo semestre de 2010
Si bien el sistema financiero chileno está preparado para enfrentar un entorno
externo más restrictivo, es importante que los usuarios de crédito y los
intermediarios financieros internalicen en sus decisiones de consumo, inversión y
financiamiento un escenario en el que persiste el riesgo de que se agrave la
situación financiera internacional, sostiene el Informe de Estabilidad Financiera
(IEF) del segundo semestre de 2010.
El Presidente del Banco Central, José De Gregorio, acompañado de los miembros
del Consejo del Instituto Emisor, presentó este documento junto al Informe de
Política Monetaria (IPoM), el lunes 20 de diciembre de 2010 a la Comisión de
Hacienda del Senado en Santiago.
El escenario base del IEF contempla que los flujos de capital hacia las economías
emergentes continúen como consecuencia de la asimetría en la velocidad de
recuperación de la actividad económica mundial. No obstante, el Informe advierte
que persiste el riesgo de que se agrave la situación financiera de Europa. Esto por
cuanto varias economías en Europa enfrentan un escenario complejo y su evolución
depende de la interacción entre sistemas financieros cuyos balances aún contienen
activos deteriorados, una situación fiscal débil y bajo crecimiento.
En este sentido, agrega que eventos que introduzcan incertidumbre en alguna de
estas dimensiones, tienen el potencial de generar disrupciones con importantes
repercusiones en los mercados financieros. El deterioro de las condiciones
financieras externas y la desaceleración mundial que esto generaría tendría un
impacto negativo en la economía chilena.
El IEF sostiene que dados los riesgos externos, es importante que los usuarios de
crédito y los intermediarios financieros internalicen este escenario en sus decisiones
de consumo, inversión y financiamiento.
Flujos de capital
El Informe señala que los flujos brutos de capital hacia Chile han aumentado de
manera importante. Las entradas brutas de capital registraron un aumento
significativo en sus componentes de Inversión Extranjera Directa (IED) e inversión
de cartera –principalmente vinculada a la emisión de deuda de largo plazo.
Por otra parte, manifiesta que los activos de residentes en el exterior han seguido
aumentando, en buena medida, debido a cambios en los portafolios de los fondos
de pensiones. De este modo, y a pesar del importante aumento de los flujos brutos
de capital hacia Chile, la entrada neta de capitales se ha mantenido acotada.
Mercados Domésticos
Indica que los mercados de deuda locales se han mostrado robustos frente a la
reciente inestabilidad externa. La mayor estrechez que se observó en el mercado
monetario desde el último Informe estuvo básicamente asociada al manejo de
portafolio de inversionistas institucionales, dice.
En materia de precios de otros activos locales, sostiene que el índice de precios
accionarios ha exhibido un importante crecimiento este año, el cual, si bien ha
tendido a estabilizarse recientemente, se encontraría por sobre lo predicho por
distintos modelos de valoración de activos. No obstante lo anterior, agrega que la
magnitud de tales desviaciones, así como antecedentes del apalancamiento
accionario de hogares y empresas, sugiere que los riesgos para la estabilidad
financiera asociados a una potencial corrección del precio de este activo son, por el
momento, acotados
Usuarios de Crédito
De acuerdo al Informe, los niveles de endeudamiento y carga financiera de los
hogares se han mantenido estables en valores similares a los del 2007. El consumo
privado ha mostrado una rápida recuperación durante este año. Por su parte, la
tasa de crecimiento de la deuda de los hogares ha aumentado desde finales del
2009, aunque sin alcanzar los niveles de años previos. Con todo, indica los
indicadores de riesgo de crédito de los hogares se mantienen en niveles acotados.
En cuanto a las empresas, dice que a pesar de la mayor oferta de capitales
externos, no se han observado variaciones relevantes en los indicadores de
descalce cambiario, liquidez y capacidad de pago en las empresas de mayor
tamaño.
Sector Bancario
Por su parte, indica que la solvencia de la banca, medida a través del índice de
adecuación de capital del sistema, se mantiene en torno al 14%. La rentabilidad de
la banca ha aumentado, empujada por menores gastos en provisiones, un mayor
dinamismo del crédito y un aumento de la inflación. Los ejercicios de tensión
muestran que los niveles actuales de capitalización de la banca le permitirían
absorber un episodio congruente con el escenario de riesgo planteado en el
Informe.
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