Senado: IPoM de marzo: Comisión de Hacienda consulta por efectos de política arancelaria norteamericana

 IPoM de marzo: Comisión de Hacienda consulta por efectos de política arancelaria norteamericana

El Banco Central admitió estar atento al escenario externo macroeconómico asegurando que “hoy vemos efectos acotados, pero podrían no serlos, y de ser así, se harán los ajustes necesarios”.

Incertidumbre fue la palabra que más se repitió en la sesión en que el Banco Central (BC) entregó su primer Informe de Política Monetaria (IPoM) del 2025, a la Comisión de Hacienda. Esto luego que el ente emisor reconociera que “los movimientos arancelarios norteamericanos representan hoy efectos acotados para nuestro país, pero es necesario mirarlos con cautela”.

 

La presidenta del BC, Rosanna Costa expuso ante el presidente de la instancia, el presidente Felipe Kast como los integrantes de ésta: José García, Juan Antonio Coloma, Ricardo Lagos y José Miguel Insulza.

 

De acuerdo al reporte, el crecimiento tendencial del mediano plazo para este año, se ubicaría entre el 1,75 y el 2,75%, mientras para el 2026 y el 2027, se proyectaría un crecimiento del 1,5 y 2,5% respectivamente. En cuanto a la inflación, se espera que se ubique este primer semestre, en un 4,5% y a finales de año en un 3,8%. En tanto, el primer trimestre del 2026, se llegaría a la meta del 3%.

 

GUERRA ARANCELARIA

 

La presentación del ente emisor se centró principalmente, en los efectos que está teniendo la política arancelaria del presidente de Estados Unidos, Donald Trump en el comercio internacional y, por tanto, en las consecuencias que podría ocasionar en nuestras exportaciones e inversiones.

 

“Las medidas arancelarias que se han anunciado y luego suspendido en reiteradas ocasiones para Canadá, China y México, han generado incertidumbre económica afectando las políticas comerciales (…) El debilitamiento del dólar, la baja de la bolsa americana, el fortalecimiento del peso chileno, el desempeño positivo de nuestra bolsa, el alza del precio del cobre, las ganancias históricas del Índice de Precios Selectivo de Acciones (IPSA), ha hecho que se vayan corrigiendo ciertas proyecciones”, manifestó.

 

En cuanto al sector exportador, aseguró que “ha habido un mayor impulso reciente pero también un deterioro del escenario externo que claramente traerá efectos acotados más centrados en el mediano plazo (…) En cuanto a nuestros socios comerciales, se espera una reducción del crecimiento de esas economías el 2026”.

Asimismo, Costa hizo ver que “el panorama inflacionario presenta riesgos relevantes, por lo que existe la necesidad de mantener cautela (…) El Consejo evaluará los próximos movimientos de la tasa de política monetaria siempre pensando en un meta de un 3% de inflación en un horizonte de 2 años (…) Insistimos en que hoy vemos efectos acotados del escenario externo macroeconómico, pero podrían no serlos, y de ser así, se harán los ajustes necesarios”.

 

EFECTOS LOCALES

 

A la hora de las preguntas, lo senadores se mostraron preocupados por este escenario consultando por el sector exportador, el empleo, la apertura comercial y la meta inflacionaria.

 

Así el senador Lagos planteó el rol de la política comercial chilena. “Hablo en particular, respecto a la importancia que se les da a los tratados comerciales, la inserción en la política comercial, la vinculación con otros mercados porque creo que esa vinculación nos permite sortear estas situaciones complejas con éxito”, dijo junto con mencionar lo complejo que resulta proyectar escenarios en un panorama volátil.

 

Luego el senador Coloma pidió ahondar en las consecuencias de la llamada “guerra arancelaria” en los exportadores nacionales dado que BC aseguró que “el crecimiento de nuestros socios afectará la expansión prevista de las exportaciones chilenas”. En otros temas también recordó las cifras de baja natalidad de la población, preguntando cómo ello se ve de manifiesto en el crecimiento tendencial, y solicitó proyecciones del precio del cobre.

 

En tanto, el senador Insulza dijo estar preocupado por el exceso de cautela ahondando en la situación norteamericana. “Creo que todo se ha centrado en los aranceles, las tarifas, pero lo que importa seguir son los cambios internos que se están haciendo en ese país y cómo afectan esas decisiones en las guerras. Eso cambiará la economía global. Claro que distintos sectores están inquietos, pero van a intentar parar lo que está pasando, es un hecho”, aseveró.

 

Luego el senador García hizo ver que “sería recomendable que el BC reflexionara sobre cómo Chile ha perdido en los últimos 12 años, la sólida conducción fiscal al aplicar presupuestos deficitarios. Hoy no tenemos esa fortaleza”. A su vez, calificó como una “paradoja” que “se registra un alza de los salarios y a la vez, se incrementa el desempleo. ¿Dónde ve el BC los principales problemas para absorber mano de obra?”.

 

Finalmente, el senador Kast pidió profundizar en varias láminas de la presentación referidas a las exportaciones de bienes y servicios, y los montos de inversión y sus expectativas. En cuanto a la inflación, manifestó que “quisiera saber por qué hay un rebote. Vemos que está alta producto de los retiros luego baja y vuelve a subir (…) También creo que la depreciación del dólar ayudó a bajar la proyección del IPC”.