Diputados: A 25 mil millones de dólares podría llegar la cartera de los fondos de inversión hacia 2020

Publicado el 16 de enero del 2012



La base del desarrollo del sector pasaría por transformar a Chile en una plataforma regional de administración de activos financieros, hecho que se podría concretar con la aplicación de las normas propuestas en el proyecto sobre administración de Fondos de Terceros y Carteras Individuales.



Su apoyo al proyecto del Ejecutivo (boletín 7.966) sobre administración de Fondos de Terceros y Carteras Individuales entregaron esta semana la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (Acafi) y la Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos de Chile A.G., estimando que la iniciativa permitiría un importante desarrollo del sector llegando en 2020 a una cartera de US$ 25 mil millones.



Acafi informó a los diputados de la Comisión de Hacienda de la Cámara de Diputados, donde se tramita el proyecto, que el mercado mueve actualmente cerca de US$ 10 mil millones, repartidos en un 19% las compañías de seguros; un 54% los fondos de pensiones; y un 27% en otros inversionistas.



Precisó que, al transformarse hacia el año 2020 en una plataforma regional de administración de activos financieros, el margen pasaría a los ya citados US$ 25 mil millones, variando la participación a un 40% de inversionistas extranjeros; un 25% de los fondos de pensiones; un 15% de las compañías de seguros; y un 20% entre otros.



Explicaron que transformar a Chile en una plataforma regional para la administración de activos financieros implicaría que fondos creados en Chile fueran vendidos a inversionistas de cualquier parte del mundo y un fuerte desarrollo del mercado de capitales, al entregarle nuevas alternativas e instrumentos de ahorro, ampliando sus oportunidades de inversión y mejorando la liquidez de los fondos de inversión.



Apoyaron nivelar las condiciones tributarias de Chile con la de otros países, eximiendo de impuesto a la renta a los extranjeros que inviertan en fondos que tengan más del 80% de sus activos fuera del país; establecer mecanismos de devolución del IVA a inversionistas extranjeros; permitir a los fondos de inversión recomprar sus propias cuotas en el merado secundario formal; y autorizar los rescates y fijar mecanismos de distribución de dividendos, conforme a lo estipulado en los reglamentos internos.



Asimismo, se mostraron partidarios de permitir distintas series de cuotas para un mismo fondo y agilizar los trámites de fondos de inversión en la Superintendencia de Valores y Seguros, pero se expresaron contrarios a establecer mecanismos de devoluciones del IVA a los fondos de pensiones y a las cuotas representativas de ahorro previsional voluntario.



Mónica Cavallini, gerente general de la Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos, destacó que con esta propuesta legal se avanza en eliminar asimetrías dentro del mercado local y dentro de la industria del mercado financiero y lograr dar un paso más adelante para que Chile se convierta en un centro financiero.



Dijo apoyar la iniciativa y que las observaciones presentadas ante la Comisión son, más bien, de carácter técnico, que apuntan a la forma y no tanto al fondo de las normas propuestas (incorporar ajustes de forma para asegurar la aplicabilidad de beneficios tributarios y eliminar normas que promueven la incertidumbre en los inversionistas).



Uno de los puntos que de hecho se observó durante el debate se relacionó con las retenciones. Recalcaron que no se entiende el objetivo de aplicar a los inversionistas que no tienen calidad de contribuyente, como los fondos mutuos, una retención del 4% por los intereses devengados durante el ejercicio respectivo.



Mónica Cavallini desestimó que el Estado pierda al no gravar a los extranjeros. Sostuvo que, por esta vía, es poca la recaudación fiscal, mientras que a través del efecto multiplicador de las inversiones que aportarían los extranjeros la tributación sería mayor (patrimonio administrado).



El presidente de la Comisión, diputado Joaquín Godoy (RN), valoró los aportes entregados por los invitados y recordó que lo que busca el proyecto es simplemente equiparar las condiciones para competir con el extranjero.



“En la actualidad le conviene más a un inversionista extranjero invertir en productos de Chile o del resto de Latinoamérica desde Luxemburgo, que hacerlo desde el mismo Chile. Eso no tiene ningún sentido y es lo que este proyecto busca eliminar de modo de competir en igualdad de condiciones y con la experiencia del mercado chileno poder atraer a los inversionistas”, enfatizó.



Dijo que la mayoría de las normas del proyecto consisten en bajar impuestos, como por ejemplo, el gravamen de 35% que se aplica a las empresas extranjeras que operan acá y que impide a nuestro país competir con Irlanda y Luxemburgo.