Proyecciones fiscales 2017: Recortan estimación de crecimiento a 1,5%. Comisión Especial Mixta de Presupuestos sesiona a esta hora en el ex Congreso para escuchar al ministro de Hacienda quien proyectó para este año una demanda interna 2,5%, un precio del cobre 2,5 US$/lb, el dólar a $669 y un IPC promedio de 2,6%.

Proyecciones fiscales 2017: Recortan estimación de crecimiento a 1,5%.
Comisión Especial Mixta de Presupuestos sesiona a esta hora en el ex Congreso para escuchar al ministro de Hacienda quien proyectó para este año una demanda interna 2,5%, un precio del cobre 2,5 US$/lb, el dólar a $669 y un IPC promedio de 2,6%.
Publicado el: 10/07/2017
Imagen foto_00000027En línea con lo estimado por el Banco Central en su último IPOM, el ministro de Hacienda, Rodrigo Valdés, actualizó las proyecciones económicas para este año, rebajando la estimación de crecimiento desde un 2,25% a un 1,5%. Ello, en el marco de la exposición ante la Comisión Especial Mixta de Presupuestos del Informe de Evaluación de la Gestión Financiera del Sector Público en 2016 y Actualización de Proyecciones para 2017. (Revise la presentación
  
El secretario de Estado también bajó la previsión la estimación del crecimiento de la demanda interna desde 2,8% a un 2,5%; no obstante elevó la estimación para el precio promedio del cobre este año a US$2,50 la libra desde US$2,20 libra.

Cabe señalar que en la oportunidad, quedaron pendientes las respuestas a la serie de interrogantes planteadas por los integrantes de la Comisión Especial Mixta, con lo cual se acordó continuar en una sesión posterior. Las dudas tienen que ver especialmente con el margen de gasto, el déficit fiscal, la situación fiscal y los recursos de libre disponibilidad para un próximo gobierno, entre otras materias.

Respecto a las cifras de crecimiento, el ministro Valdés señaló que también implican “una aceleración de la actividad muy relevante, porque recuerden que el primer trimestre (el crecimiento) fue cercano a cero”.

El secretario de Estado recordó que el PIB “ha sufrido particularmente por la minería, por las huelgas que hubo en el norte. Eso ya pasó y el resto de la economía va caminando como se espera”. Agregó que la demanda interna está “prácticamente igual que la que proyectábamos hace casi un año, creciendo 2,5%”. En cuanto a la perspectiva fiscal, resumió que “a pesar de algo de volatilidad de ingresos y a que tuvimos un gasto inesperado por los incendios, la verdad es que la situación fiscal sigue muy parecida a la que se proyectó hace ya casi un año”. Esto significa un déficit algo menor del que se proyectó gracias a un mejor precio del cobre y a la adecuada marcha de la ejecución presupuestaria, sostuvo.

Detalló que el escenario macro ha estado marcado por una “una desaceleración adicional” básicamente concentrada en el cuarto trimestre de 2016 y el primer trimestre de 2017, que se vio agudizada por un shock “muy notorio en las cifras” asociado a la huelga en el yacimiento Escondida. “Más allá de que la producción minera viene cayendo hace ya varios semestres, esta caída fue la mayor que tenemos en registro respecto de un año a otro. El Imacec minero cayó más de 23% en febrero de este año, ha tenido una recuperación, pero sigue en terreno negativo”, afirmó.

El ministro Valdés destacó además lo que ocurrió con los precios del cobre “es fundamental para explicar qué ha pasado en Chile en los últimos cuatro años. Sacar esto como un elemento fundamental nos parece un error bien fuerte en términos analíticos”. Al respecto, enfatizó que al igual como ocurrió en otros países mineros como Perú, Canadá y Australia, nuestra economía vivió un boom del 2010 al 2012 y luego una desaceleración significativa, aunque ahora “está empezando a dejar atrás la baja del súper ciclo minero”.

La autoridad dijo que, si bien las clasificadoras de riesgo han estado mirando con particular cuidado a Chile, “el mercado tiene plena confianza en nuestra estrategia fiscal”, lo que se refleja en los bajos spread de las emisiones de bonos recientes, especialmente la denominada en euros. Agregó que “otra manera de ver lo mismo” es el bajo nivel de riesgo de Chile medido por Credit Default Swaps (CDS), instrumentos que aseguran el riesgo de impagos.

En cuanto a 2017, el titular de Hacienda dijo que más allá de ciertas sorpresas de índole tributaria (asociadas a una caída en la base registrada en la operación renta, la que “es muy volátil y sufre reversiones fuertes”), estimó que “el resto de las cosas marchan como se preveían, los cambios en el gasto son muy marginales, la ejecución del plan de financiamiento va en el mínimo proyectado con buenas tasas de interés y, por lo tanto, esto nos deja con una base para la preparación del proyecto del presupuesto del próximo año que va a ser exigente”. 

Añadió que, si bien la base tributaria anual bajó, los Pagos Provisionales Mensuales “van creciendo este año”, los ingresos están aumentando 2,7% los primeros meses del año y hacia adelante habrá mayor recaudación asociada al aumento de la tasa del impuesto de Primera Categoría producto de la reforma tributaria. “Las ideas que plantean algunos analistas respecto que el gasto debe crecer bajo el nivel histórico creo que son una exageración, considerando el aumento de ingresos estructurales que se espera tener hacia el próximo año. Hay que volver a que nos guíe el balance estructural, mejorarlo gradualmente y eso es lo que va a determinar el nivel de gasto final”, afirmó.

En cuanto al gasto fiscal 2017, sostuvo que está siendo 2 décimas mayor al aprobado en la Ley de Presupuestos ($101.026 millones) por efecto de los mayores recursos exigidos para enfrentar la emergencia por incendios en la zona centro sur. Así, se proyecta un déficit de -3,1% este año, menor al 3,3% proyectado. “Si uno ve el cuadro más general, es verdad que el déficit se ha seguido ampliando, pero en el margen se ha ido ampliando a tasas decrecientes y esperamos poder curvar finalmente este déficit efectivo. Esa es la situación proyectada dado todo el patrón de ingresos que revisamos y el patrón de gastos”, comentó.

En cuanto al balance estructural, el jefe de las finanzas públicas dijo que la proyección para 2017 es de -1,7%, en línea con el compromiso de ir reduciendo gradualmente ese monto en un cuarto de punto por año. Valdés llamó a no perder de vista la fuerte caída en ingresos por cobre, señalando que si en 2011 dichos ingresos eran más de 4 % del PIB (aproximadamente US$ 10 mil millones), en los últimos dos años llegan apenas a 0,5% del PIB.

DISTINTAS VISIONES

Tras la detallada exposición tanto del ministro de Hacienda como del Director de Presupuestos, los senadores realizaron una ronda de consultas cuyas respuestas quedaron pendientes para una próxima sesión.

Al respecto, el senador Juan Antonio Coloma calificó el informe como “una mala noticia para el país, pues a pesar que el mundo crece a 3,5%, Chile no ha podido subirse a ese carro y tampoco se puede culpar al precio del cobre, pues este presenta incluso un repunte a US$ 2,5 la libra”.

Puntualizó que “estamos pagando las culpas de una mala conducción económica” y agregó que “una rebaja en la clasificación económica de riesgo sería grave”. Por eso recalcó la importancia de “cambiar el giro a la política económica en Chile”.

Expresó además su preocupación por el espacio en el Tesoro Público para libre disposición del próximo gobierno, "eso ha ocurrido siempre y esperamos que este gobierno no comprometa demasiados gastos de modo que pueda quedar de libre disponibilidad un margen de unos US$600 millones similar al que dejó la administración anterior”.

A su turno, el senador Jorge Pizarro rescató la exposición del ministro de Hacienda, en el sentido que “se está cumpliendo con la rebaja de los niveles de deuda y eso favorece el buen clima de inversión y emprendimiento”. “En ese sentido nuestra economía es sólida y las cifras que se están barajando de crecimiento si bien son bajas; las buenas noticias tienen que ver con el repunte del precio del cobre y a nivel internacional también hay repunte de economía”.

En cuanto a la disponibilidad de recursos para el próximo gobierno, el parlamentario afirmó que "es un tema que no lo hemos conversado pero hasta ahora las candidaturas tampoco han expresado lo que harán y eso debe analizarse en la disponibilidad”.

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